2月20日晚間，湯臣倍健(300146)發(fā)布2023年業(yè)績(jī)快報(bào)，公司2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入94.07億元，同比增長(zhǎng)19.66%；凈利潤(rùn)17.46億元，同比增長(zhǎng)26.00%；基本每股收益1.03元。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，湯臣倍健表示，2023年是VDS（膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑）行業(yè)新周期的第一年，公司按照多品牌大單品全品類全渠道單聚焦的戰(zhàn)略方向，進(jìn)一步深化管理和提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量；同時(shí)受益于國(guó)民健康意識(shí)提升帶來(lái)的多個(gè)品類產(chǎn)品市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，其中2023年前三季度蛋白粉、維生素C、Life-Space益生菌等產(chǎn)品表現(xiàn)出色2023年公司收入實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

　　其中，因2022年第四季度增強(qiáng)免疫力類產(chǎn)品消費(fèi)需求強(qiáng)，收入基數(shù)較高，2023年第四季度收入較上年同期略有下降。另外，由于品牌建設(shè)投入較大，單季度銷售費(fèi)用率全年最高，湯臣倍健預(yù)計(jì)2023年第四季度業(yè)績(jī)較上年同期下降。

　　湯臣倍健為膳食補(bǔ)充劑企業(yè)，創(chuàng)立于1995年，2002年系統(tǒng)地將膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑（VDS）引入中國(guó)非直銷領(lǐng)域，主要產(chǎn)品品種有增強(qiáng)免疫力類（如蛋白粉）、女性健康類（如膠原蛋白）、骨骼健康類（如氨糖軟骨素鈣片）、維生素類（如多種維生素）等。2010年12月15日，湯臣倍健在深圳交易所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。

　　從銷售渠道上來(lái)看，湯臣倍健通過(guò)藥店、商場(chǎng)等非直銷渠道起家，2012年銷售終端數(shù)量已超過(guò)30000個(gè)，線下渠道市占率領(lǐng)先。2015年湯臣倍健進(jìn)軍線上市場(chǎng)，2022年境內(nèi)線上收入占比已達(dá)39%。據(jù)湯臣倍健1月份最新投資者調(diào)研記錄，從湯臣倍健線上各平臺(tái)的收入占比來(lái)看，阿里和京東合計(jì)占比超過(guò)六成，抖音收入約占比兩成。

　　從核心電商渠道來(lái)看，湯臣倍健在近日接受投資者調(diào)研時(shí)表示，抖音已超過(guò)京東成為膳食補(bǔ)充劑行業(yè)第二大電商平臺(tái)，其2023年的整體增速也最快?！跋鄬?duì)于傳統(tǒng)的貨柜式電商，抖音的直播電商形式是很好的教育場(chǎng)，公司可通過(guò)輸出優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的方式進(jìn)行消費(fèi)者培育。2023年公司在抖音渠道增速超過(guò)100%?！睖急督≈赋?，

　　不過(guò)，線上渠道收入占比提升也帶動(dòng)湯臣倍健銷售費(fèi)用率提升。2022年，湯臣倍健銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)27.87%至31.69億元，全年銷售費(fèi)用率為40.31%。2023年上半年，湯臣倍健銷售費(fèi)用率為32.67%，同比增長(zhǎng)0.7個(gè)百分點(diǎn)。湯臣倍健表示，隨著公司運(yùn)營(yíng)能力的逐步提升，銷售費(fèi)用仍有優(yōu)化空間，希望未來(lái)3—5年內(nèi)銷售費(fèi)用率能夠向35%—40%過(guò)渡。

　　湯臣倍健在近期接受投資者調(diào)研時(shí)還表示，公司近幾年品類布局兩條腿走路，一是持續(xù)投入基礎(chǔ)營(yíng)養(yǎng)品類，如維生素、鈣、蛋白粉等。二是通過(guò)大單品模式布局未來(lái)增長(zhǎng)潛力較大的細(xì)分賽道，如推出的骨關(guān)節(jié)營(yíng)養(yǎng)專業(yè)品牌“健力多”、眼營(yíng)養(yǎng)專業(yè)品牌“健視佳”、肝臟營(yíng)養(yǎng)專業(yè)品牌“健安適”等，并收購(gòu)澳洲益生菌品牌“Life-Space益倍適”，在細(xì)分賽道上深入。

　　方正證券研報(bào)指出，中長(zhǎng)期來(lái)看，湯臣倍健多品牌的產(chǎn)品策略有望逐步見(jiàn)效，健力多為成熟大單品，預(yù)計(jì)該產(chǎn)品2023年收入增速有望轉(zhuǎn)正；Life-Space受益于益生菌行業(yè)的快速發(fā)展和市占率提升，收入持續(xù)高增；健視佳大單品雛形已現(xiàn)，有望通過(guò)線上和線下渠道快速放量；健甘適和舒百寧正處高成長(zhǎng)賽道，有望逐步培育成為下一個(gè)大單品。

　　今年，湯臣倍健最新股票激勵(lì)計(jì)劃于1月落地，該公司于1月2日發(fā)布2024年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案），擬向36人授予限制性股票1680萬(wàn)股，授予價(jià)格為8.60元/股，其中，授予董事兼總經(jīng)理林志成300萬(wàn)股，授予董事湯暉100萬(wàn)股，其他股份授予核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干共34人。此次激勵(lì)計(jì)劃人均獲授股份數(shù)量為46.7萬(wàn)股/人，顯著高于2019年的9.7萬(wàn)股/人。

　　而在上述股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃發(fā)布后，有投資者表示湯臣倍健公司層面業(yè)績(jī)考核指標(biāo)制定的標(biāo)準(zhǔn)較低。湯臣倍健回應(yīng)稱，公司選擇營(yíng)業(yè)收入作為公司層面業(yè)績(jī)考核指標(biāo)基于營(yíng)業(yè)收入是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要標(biāo)志。在個(gè)人層面設(shè)置的績(jī)效考核指標(biāo)包括激勵(lì)對(duì)象所在業(yè)務(wù)部門的收入、利潤(rùn)及市占率等多個(gè)維度。

　　針對(duì)研發(fā)人員，湯臣倍健表示提升了核心研發(fā)人員的基礎(chǔ)薪資，并在此基礎(chǔ)上設(shè)置了幾項(xiàng)專項(xiàng)激勵(lì)，以保證研發(fā)投入更聚焦產(chǎn)品創(chuàng)新、迭代及技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域，而不受短期業(yè)績(jī)波動(dòng)的影響。

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