2020年前三季度，同仁堂實現(xiàn)營業(yè)收入90.53億元，同比減少9.09%，實現(xiàn)歸母凈利潤7.15億元，同比減少15.89%，仍未止住下行趨勢

　　《投資時報》研究員 卓瑪

　　作為知名中藥老字號企業(yè)，北京同仁堂股份有限公司(下稱同仁堂，600085.SH)以其悠久的歷史和過硬的產(chǎn)品質(zhì)量為人所知。

　　然而近日，同仁堂再次引發(fā)市場關(guān)注，不是因為新產(chǎn)品，而是因為該公司董事長高振坤涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受紀律審查和監(jiān)察調(diào)查。

　　《投資時報》研究員注意到，作為知名老字號中藥企業(yè)，同仁堂近年來業(yè)績走低，且屢屢被曝產(chǎn)品質(zhì)量問題。該公司雖已采取多種舉措試圖跨界拓展業(yè)務(wù)范圍，但眼下其市值除略優(yōu)于東阿阿膠(000423.SZ)外，已與合稱“中藥四虎”的云南白藥(000538.SZ)和片仔癀(600436.SH)拉開較大差距。

　　公司董事長被調(diào)查

　　2月22日，中共北京市紀律檢查委員會、北京市監(jiān)察委員會在其官網(wǎng)發(fā)布消息稱，“中國北京同仁堂(集團)有限責任公司(下稱同仁堂集團)總經(jīng)理高振坤涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受紀律審查和監(jiān)察調(diào)查?！?/span>

　　當日晚間，上市公司同仁堂發(fā)布了公司董事長、法定代表人高振坤接受審查調(diào)查的公告。除引述上述消息外，該公司表示目前公司生產(chǎn)經(jīng)營一切正常，同時將盡快根據(jù)有關(guān)規(guī)定召開董事會會議推舉一名董事代行董事長職務(wù)及法定代表人職責。

　　據(jù)同仁堂集團官網(wǎng)介紹，同仁堂集團組建于1992年，五年后集團旗下同仁堂在上交所上市，同仁堂科技(01666.HK)和同仁堂國藥(03613.HK)后分別于2000年和2013年在港交所上市。

　　經(jīng)過多年發(fā)展，目前同仁堂集團擁有七個子集團、兩個院和多家直屬子公司，可生產(chǎn)六大類、20多個劑型、2600多種藥品和保健食品，擁有安宮牛黃丸、同仁牛黃清心丸和同仁烏雞白鳳丸等一大批王牌名藥。

　　《投資時報》研究員注意到，高振坤于2005年8月開始擔任同仁堂總會計師，此后歷任公司黨委書記、副總經(jīng)理和總經(jīng)理，2014年10月，高振坤升任同仁堂集團黨委副書記、董事、總經(jīng)理，2019年12月開始，其任同仁堂集團總經(jīng)理。

　　受此消息影響，同仁堂2月22日當天以2.87%的跌幅報收于25.76元/股，但第二天股價即大幅拉升7.34%報收于27.65元/股。截至2月24日收盤，同仁堂再次下跌4.63%報收于26.37元/股。

　　與此同時，港股上市公司同仁堂國藥2月22日和23日連續(xù)兩天股價上漲，2月24日小幅回調(diào)2.36%報收于10.74港元/股;同仁堂科技則在2月22日微跌0.78%，2月23日強力拉升11.76%，2月24日報收于5.45港元/股。

　　同仁堂上市以來股價走勢(元/股)

數(shù)據(jù)來源：Wind

　　業(yè)績增長陷入頹勢

　　據(jù)中國品牌研究院調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，中國的老字號企業(yè)從建國初期的16000余家到現(xiàn)在僅剩1600多家，存活率僅達10%。而當前全國經(jīng)商務(wù)部認定的老字號品牌只有1128家，其中主營食品加工、餐飲住宿的分別有365家和187家。老字號平均存續(xù)時間為140余年，但其中50%都處于勉力維持經(jīng)營或持續(xù)虧損狀態(tài)，40%能維持盈虧平衡，只有10%的老字號經(jīng)營順利。

　　創(chuàng)立至今，同仁堂品牌已有351年的歷史，作為少數(shù)存續(xù)至今的老字號企業(yè)，同仁堂近年來仍能維持盈利，但業(yè)績增速已有下滑趨勢。

　　《投資時報》研究員查閱該公司數(shù)據(jù)注意到，2011年—2013年，同仁堂分別實現(xiàn)營業(yè)收入61.08億元、75.04億元和87.15億元，同比分別增長23.58%、22.85%和15.94%，業(yè)績增速趨緩;同期，分別實現(xiàn)歸母凈利潤4.38億元、5.70億元和6.56億元，同比分別增長28.68%、30.13%和15.08%，亦有向下苗頭。

　　2014年—2018年，同仁堂的營業(yè)收入從96.86億元增長至142.09億元，營收增速卻從11.14%一路降至6.23%;同期歸母凈利潤從7.64億元增長至11.34億元，利潤增速也從16.41%降至11.49%。

　　時至2019年，同仁堂實現(xiàn)營業(yè)收入132.77億元，同比減少6.56%，實現(xiàn)歸母凈利潤9.85億元，同比減少13.12%，這是該公司自2007年以來首次出現(xiàn)營收和利潤負增長。

　　目前同仁堂尚未披露2020年年報，據(jù)其2020年三季報顯示，該公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入90.53億元，同比減少9.09%;實現(xiàn)歸母凈利潤7.15億元，同比減少15.89%，仍未止住頹勢。

　　同仁堂2020年前三季度業(yè)績表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：公司2020年三季報

　　質(zhì)量問題頻發(fā)

　　對于2019年的業(yè)績下滑，同仁堂在年報中表示，報告期內(nèi)，公司按照同仁堂集團的要求部署，以全面提升質(zhì)量管理為核心，大力落實整改，使公司在速度和規(guī)模上出現(xiàn)了放緩和收縮。

　　值得關(guān)注的是，就在2018年12月中旬，同仁堂“回收過期蜂蜜”事件被曝光。

　　2019年2月，濱海縣市監(jiān)局經(jīng)調(diào)查認定，同仁堂子公司同仁堂蜂業(yè)部分經(jīng)營管理人員在代工廠鹽城金蜂進行生產(chǎn)時，存在用回收蜂蜜作為原料生產(chǎn)蜂蜜、標注虛假生產(chǎn)日期的行為，對此處以罰款1408.83萬元。同時北京大興區(qū)食藥局也沒收同仁堂蜂業(yè)違法所得11.17萬元，沒收蜂蜜3300瓶，同時吊銷該公司的食品經(jīng)營許可證。

　　或受該事件影響，同仁堂2018年減少歸母凈利潤5778.65萬元。

　　此外，鑒于“蜂蜜事件”造成的損害，2019年2月11日，同仁堂總經(jīng)理劉向光、副總經(jīng)理張建勛、宋衛(wèi)清被免職，劉向光還辭去了董事職務(wù)，宋衛(wèi)青工作另行安排。同時，時任同仁堂集團黨委副書記、總經(jīng)理、同仁堂董事長的高振坤還被給予黨內(nèi)嚴重警告處分。

　　2019年2月18日，國家市場監(jiān)管總局發(fā)布通報，撤銷同仁堂集團“中國質(zhì)量獎”稱號，收回證書和獎杯。

　　今年2月9日，同仁堂公告了“蜂蜜事件”的最新進展，董事會通過了《關(guān)于子公司存貨報廢的議案》，同仁堂蜂業(yè)召回有關(guān)蜂蜜產(chǎn)品及封存前期形成的庫存蜂蜜產(chǎn)品共計394.98萬瓶(約合3200噸)，賬面金額5058.27萬元。公司已在2018年對以上存貨計提了跌價準備，現(xiàn)將對上述蜂蜜實物進行報廢處理，該事項對2020年業(yè)績無影響。

　　事實上，在“蜂蜜事件”之前，同仁堂就已頻頻出現(xiàn)質(zhì)量問題。2016年，同仁堂因質(zhì)量問題被點名6次，涉及翻白草、加味左金丸、熟地黃等多個品種。2017年，同仁堂旗下企業(yè)因各種質(zhì)量問題被曝光超10次，其也位列當年國家食藥監(jiān)總局公布的22份不合格中藥飲片名單中。

　　嘗試多元化業(yè)務(wù)

　　《投資時報》研究員注意到，為了更好地適應(yīng)時代發(fā)展，近年來，同仁堂也在嘗試除中藥以外的多元業(yè)務(wù)。

　　早在2001年2月，同仁堂科技就與香港麥爾海生物技術(shù)有限公司共同出資300萬美元發(fā)起創(chuàng)建北京同仁堂麥爾海生物技術(shù)有限公司，專門從事化妝品事務(wù)，試水藥妝。

　　2005年，同仁堂又與香港同興集團合資成立同仁堂化妝品有限公司，正式進軍日化藥妝。此后，同仁堂不斷依托其子公司切入保健品、茶飲料、食品等大健康消費領(lǐng)域。

　　2020年下半年，同仁堂健康旗下的新零售業(yè)務(wù)，知嘛健康咖啡館(雙井店)成為社交媒體上的“新晉網(wǎng)紅”，該店鋪將傳統(tǒng)中草與現(xiàn)代飲品相融合，吸引了不少消費者慕名前來“打卡”。按照同仁堂健康的規(guī)劃，知嘛健康在2021年要在北京布局300家門店，其中社區(qū)店、購物中心店、寫字樓店各開100家。

　　盡管已經(jīng)作出了種種努力，同仁堂(361.66億元)仍在近年的發(fā)展中與同為“中藥四虎”的云南白藥(1762.82億元)和片仔癀(1918.61億元)產(chǎn)生巨大差距，目前市值僅高于東阿阿膠(251.73億元)。